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夹缝中的天空:中企海外投资的区位选择

2020-09-17

近期,TikTok在美国、印度的发展受挫引起市场的广泛关注。


TikTok是中国企业“出海”最成功的案例之一,不是简单的在Google play和iOS海外商店提供下载App,更重要的是将一种行为真正融入了当地人的生活,对当地居民的生活方式产生了重要影响。

根据第三方市场数据机构AppAnnie的统计显示,TikTok已覆盖150多个国家和地区,先后在40多个国家的应用商店内排名前列,是全球增速最快的短视频APP。

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可如今,因为政策的缘故,TikTok陷入了两难的境地。不仅仅是TikTok,中国已经“出海”的企业在今年多数都遭遇了一些困境,暂未行动的企业也闻风减缓了出境步伐。
 
“出海”之路坎坷,怯懦的人困于夹缝,勇敢的人眼中却是另一片天空。
 


01国际投资环境长期向好
 
客观地说,近十年中国企业出海还是比较顺利的,像华为、BAT、海尔等都在国际市场上占有一席之地,产品遍布全球。从长期看,中企的海外投资总体呈现以下几个特征:
 
1、在全球投资的影响力不断提升
 
根据全球化智库(CCG)最新发布的《中国企业全球化报告(2020)》显示,在全球对外投资疲软的大背景下,中国企业在全球的投资影响力不断提升,是全球对外投资第二大来源国。

2006-2018 年中国对外直接
投资流量全球排位
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数据来源:中国商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2018年度中国对外直接投资统计公报》
 
对外投资存量全球占比不断提升,企业海外并购行业结构更加多元,制造业、信息传输、计算机服务和软件业等行业对外投资表现亮眼。
 
2、“一带一路持续推进,中国企业对外投资比重稳步增加
 
截止2019年底,我国与六大洲约140个国家30个国际组织签署了约200份攻坚“一带一路”合作的文件。随着“一带一路”朋友圈的扩大,国内涌现一批具有实力参与国际分工的企业,更多投资机会涌现,获将重塑全球投资新格局。
 
根据商务部发布的数据显示,2020年一季度,我国企业在“一带一路”沿线对54个国家非金融类直接投资571亿元人民币,同比增长23.8%,对外投资国家数量略有下降,但金额增速较高。
 
2015-2019投资国家数量及非金融类直接投资金额
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数据来源:中国商务部


其中,拉美地区虽没有进入“一带一路”的初始建设阶段,但从2017年开始,拉美地区国家开始正式加入“一带一路”倡议,目前已有19个拉美地区国家签署了协议。官方称拉美地区是“一带一路”倡议的“自然延伸”

3、民企海外并购较活跃
 
CCG报告指出,受一系列监管政策、海外市场对中国企业并购审核趋严等因素影响,中国企业海外并购有所降温,并购规模大幅下降:2018年,国企海外并购64起,同比下降36.6个百分点;民企海外并购310起,同比下降33.6个百分点。
 
两者相比,民企海外并购更为活跃。随着中国对企业海外并购政策由严格监管向引导规范转变,2019年上半年中企海外并购有回暖势头,国企和民企分别发生134起和260起。 
 

02经济全球化遭遇短期阻力
 
“东亚巨人”的快速崛起很快引起了一批国家的警觉,近年,中国企业的“出海”开始变得困难。疫情、政策的多面夹击让中国企业的海外并购之路遭遇到了巨大的阻碍。
 
首要的影响是疫情的蔓延。
 
2020年初,随着新冠疫情的爆发,严重打乱了全球生产经营秩序,冲击了全球产业链和供应链。
 
根据联合国贸发会议发布的《2020年世界投资报告》预计,全球2020年外国直接投资流量将在2019年1.54万亿美元基础上减少40%,疫情将使全球外国直接投资自2005年以来首次低于1万亿美元。
 
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更严重的是,全球最大的5000家跨国公司,预计今年的收益平均下调40%,其中一些公司甚至陷入亏损。
 
复杂的经济环境下,中国企业跨境并购意愿也在下降,2020年上半年,中国海外并购活动较前几年相比大幅下降,从2016年-2018年的平均每月约90笔下降到了每月不到30笔。
 
2019Q1-2020Q1中国企业并购跨境并购统计(金额单位:亿元)

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数据来源:Wind,北京市电子科技情报研究所
 

另一方面,则是美国的打压和围剿


特朗普政府上台以后,美国对华政策发生重大变化,两国摩擦日益增加,尤其科技类企业遭遇多面“围剿”。

 
今年6月,在全球最大的印度市场,以TikTok为首的59款APP遭到官方封杀,同时,华为被严厉打压,微信、阿里云都陷入危机。
 

为了加大对中国的打击与制裁,美国甚至对同盟国家加拿大和墨西哥不断施压,强势推翻“北美自贸协定(NAFTA)”,重新制定了“美国-墨西哥-加拿大协定”(简称“美墨加协定”),并标榜其为“21世纪最高标准的贸易协定”,声称“标志着美国与墨西哥、加拿大贸易新篇章的开始”。